主题：熊股二十强地产占一半 明年地产调控几何

　　地产板块在今年受政策调控的影响，被打上“熊皮”的烙印，截至上周五收盘，板块指数年度跌幅达到17.33%，在熊股前二十强的名单中，地产板块占据半壁江山，与地产紧紧相连的钢铁板块，行情同样冰冷。

　　“政策放松概率为0”

　　“2010年我们持续看空房地产，基本面和股票走势与观点完全一致，2011年我们继续看空！”光大证券研究所研究员万知对2011年的地产策略简单明了。浙商证券戴方认为，2011年上半年将继续维持相对严厉的调控政策的判断。

　　还有行业研究员认为，楼市向下，政策向下，估值不是首要因素，房地产维持“中性评级”观点。虽然导致房价越调越涨的因素仍然存在，如需求端过度市场化，导致长期供给偏紧需求旺盛，房价只涨不跌的预期等，但政策加大调控预期仍然严重，如限购范围恐扩大且长期化，研究房产税，大力建设保障房可保房地产开发等。

　　地产股行情积弱难返，出现反弹机会的前提是政策放松，光大证券万知预计明年下半年调控政策有望适时放松调控政策明年年中见底，届时可望出现反弹，但空间有限。期待出现趋势性行情前提是政策放松，在他看来这种趋势性行情出来的概率为0。

　　调控对产业链冲击有望“软着陆”

　　自今年4月楼市新政出台后，钢铁、水泥、电解铝等建材板块备受冲击，这一势头虽在延续，但保障性住房建设的投入加大，对产业链所受到的冲击有一定缓解。华泰联合证券在最新的调研报告中指出，2011年钢铁产能或现零增长，不过政府将2011年保障性住房建设目标提高至1000万套的预期，粗钢产量将增长6.6%至6.61亿吨。

　　国金证券研究所预计2011年水泥产量增长9.23%，总产量达到20.07亿吨。因为保障性住房政策实施平稳，明年有望平抑商品房下滑。以一套60平方米，一平方米消耗水泥0.2吨来计算，就会带来1.2亿吨的水泥需求。