主题：六大地产公司2008年报巡检

■保利地产：销售与存货齐增长

公司业绩：2008年，公司实现营业收入155.2亿元，同比增长91.24％；归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长50.35％；基本每股收益0.91元。经营活动产生的现金流量净额为-75.9亿元，比2007年有所好转。

保利地产实现房地产销售面积258.49万平方米，销售金额205.11亿元，比去年同期分别增长29.48％和20.36％。与此同时，保利地产的存货也大幅增长。由于房地产项目开发投入增加，报告期末，公司存货达401.96亿元，同比增长43.12％，占总资产的比例达74.95％。

资金情况：公司资产负债率为70.78％，短期偿债压力较小。短期借款与一年内到期的非流动负债合计43亿元，占总金融机构借款的比例从上年的25.66％下降至本年的19.08％。年底拥有货币资金55亿元。

土地储备：2008年公司新拓展项目12个，新增土地储备594万平方米，截至2008年底土地储备数比上年同期净增189万平方米。

在售项目：截至2008年12月31日，公司共有在建拟建项目68个，在建面积995.5万平方米，其中2008年新开工面积456万平方米，竣工面积285万平方米。拥有可结算资源1828万平方米，其中普通住宅占85％，中心城市储备量89％。

点评

证券房地产行业分析师陶学明表示，保利地产短期流动性在艰难的2008年仍然不错，增发可以使2009年资金更为充裕，为逆势做强提供粮弹。单从保利地产的财务状况而言，80亿元资金将有益地补充已颇为靓丽的年报。

■保利地产：销售与存货齐增长

公司业绩：2008年，公司实现营业收入155.2亿元，同比增长91.24％；归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长50.35％；基本每股收益0.91元。经营活动产生的现金流量净额为-75.9亿元，比2007年有所好转。

保利地产实现房地产销售面积258.49万平方米，销售金额205.11亿元，比去年同期分别增长29.48％和20.36％。与此同时，保利地产的存货也大幅增长。由于房地产项目开发投入增加，报告期末，公司存货达401.96亿元，同比增长43.12％，占总资产的比例达74.95％。

资金情况：公司资产负债率为70.78％，短期偿债压力较小。短期借款与一年内到期的非流动负债合计43亿元，占总金融机构借款的比例从上年的25.66％下降至本年的19.08％。年底拥有货币资金55亿元。

土地储备：2008年公司新拓展项目12个，新增土地储备594万平方米，截至2008年底土地储备数比上年同期净增189万平方米。

在售项目：截至2008年12月31日，公司共有在建拟建项目68个，在建面积995.5万平方米，其中2008年新开工面积456万平方米，竣工面积285万平方米。拥有可结算资源1828万平方米，其中普通住宅占85％，中心城市储备量89％。

点评

证券房地产行业分析师陶学明表示，保利地产短期流动性在艰难的2008年仍然不错，增发可以使2009年资金更为充裕，为逆势做强提供粮弹。单从保利地产的财务状况而言，80亿元资金将有益地补充已颇为靓丽的年报。

■SOHO中国：手握200亿现金收购时机来临

公司业绩：2008年SOHO中国实现的营业额(扣除营业税后)为人民币31.21亿元，与2007年的69.54亿元相比减少了55％，原因在于结算面积比2007年减少逾七成。同时2008年公司权益股东所占纯利也相应减少了15.67亿至3.99亿元。

全年实现77.25亿销售额外，SOHO中国还手握100亿现金和拥有100亿的银行授信，成为当下最富裕的“财主”之一。去年SOHO中国实现的预售额与2007年相比几近翻番，增长高达92％，达77.25亿元，销售面积同时也到了15.83万平方米。

资金情况：截至12月底，SOHO中国手上已经握有现金以及等价物99.09亿元，即便扣除其目前一共42.33亿元的全部银行贷款，其手上仍有约57亿元的现金，总资产负债率仅为16.2％。SOHO中国更与中国银行签订了授信额度共计100亿元人民币的战略合作协议，目前可使用资金及信贷额度超过200亿元人民币。在净债权比例方面，SOHO中国截至2008年年底的净负债率为-46.2％。

土地储备：年内，SOHO中国旗下的光华路SOHO与SOHO北京公馆均顺利竣工并实现销售，竣工总面积达到14.24万平方米。

开发销售：三里屯SOHO、光华路SOHO与SOHO北京公馆，三者的销售额分别达到了69.21亿元(未全部进入结算)、22.63亿元、10.99亿元。年内SOHO中国主要进行开发的项目是光华路SOHO、三里屯SOHO、SOHO北京公馆以及光华路SOHOII，另外SOHO中国还分别于2008年5月和8月收购了朝阳门SOHO以及中关村SOHO。而对于收购的目标，SOHO中国在其年报中称：“比较土地、在建项目和建成项目三种，资产，建成项目的价值最高、资金周转最快而风险也最小。

点评

中原华北区总经理李文杰认为，有钱的开发商赶在这个时候抄底也无可厚非，关键看手中资金实力是否雄厚了。